產(chǎn)能理性增長,契合需求變化,新平衡有望形成:隨著半導體產(chǎn)業(yè)競爭門檻的提高,行業(yè)競爭格局不斷向好,廠商的設備資本支出增速開始趨緩。同時隨著進入先進制程,半導體產(chǎn)業(yè)的投資產(chǎn)出比正在下降,全球半導體產(chǎn)能將理性擴張,恰好契合需求端的變化,有望形成一種的新的平衡。我們判斷未來幾年全球半導體市場會保持4%左右增速,波動收斂,穩(wěn)健成長,將為中國半導體產(chǎn)業(yè)奠定穩(wěn)定而健康的外部基礎。

進口替代空間巨大,產(chǎn)業(yè)基金助力中國半導體迎來黃金發(fā)展期:國內(nèi)半導體產(chǎn)業(yè)自給率僅為37%,缺口將長期存在,進口替代空間巨大。而隨著國內(nèi)半導體產(chǎn)業(yè)鏈的打通,產(chǎn)業(yè)生態(tài)完善,同時產(chǎn)業(yè)基金帶來資金、人才、技術,產(chǎn)業(yè)瓶頸有望打破。未來幾年國內(nèi)半導體市場可望維持15%-20%的持續(xù)高增長,迎來黃金發(fā)展期,實現(xiàn)跨越式發(fā)展。