產(chǎn)能理性增長(zhǎng),契合需求變化,新平衡有望形成:隨著半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)門檻的提高,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局不斷向好,廠商的設(shè)備資本支出增速開始趨緩。同時(shí)隨著進(jìn)入先進(jìn)制程,半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的投資產(chǎn)出比正在下降,全球半導(dǎo)體產(chǎn)能將理性擴(kuò)張,恰好契合需求端的變化,有望形成一種的新的平衡。我們判斷未來幾年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)會(huì)保持4%左右增速,波動(dòng)收斂,穩(wěn)健成長(zhǎng),將為中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)奠定穩(wěn)定而健康的外部基礎(chǔ)。

進(jìn)口替代空間巨大,產(chǎn)業(yè)基金助力中國(guó)半導(dǎo)體迎來黃金發(fā)展期:國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)自給率僅為37%,缺口將長(zhǎng)期存在,進(jìn)口替代空間巨大。而隨著國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的打通,產(chǎn)業(yè)生態(tài)完善,同時(shí)產(chǎn)業(yè)基金帶來資金、人才、技術(shù),產(chǎn)業(yè)瓶頸有望打破。未來幾年國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體市場(chǎng)可望維持15%-20%的持續(xù)高增長(zhǎng),迎來黃金發(fā)展期,實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。